2024-05-12，信达证券（601059）发布一篇交易贸易行业的盘问解释，解释指出，猪价同比转正拉动CPI终了，握续考证破钞设置长线逻辑。

　　解释具体实践如下：

　　猪价回到正增长，4月CPI超预期回升。本周六公布的4月CPI同比飞腾0.3%，高于市集0.2%的预期；环比从上个月的-1.0%再行回升至0.1%的正增长。拆分来看：1）固然4月食物价钱同比降幅2.7%与上月换取，但其中最进击的猪肉价钱从上各月的-2.4%转为上升1.4%，创畴前一年内同比增速新高。当今猪肉价钱在恒久产能稳重去化后缓缓企稳，同期客岁下半年猪价处于同比着落超20%的低基数区间，畴昔或将握续对CPI孝顺正增幅；2）4月非食物价钱同比飞腾0.9%，其中动力价钱飞腾3.6%孝顺最大。巴以突破愈演愈烈催化油价飞腾，进而传导到国内动力市集。咱们在此前的周不雅点中屡次说起拉升CPI是扭转破钞预期的重要，而现时CPI也正在渐渐辘集进取势能。 好意思国正在密集为降息作念准备，或将为中国掀开战略空间。4月初耶伦访华时提到的“宇宙经济均衡增长”，咱们判断或代表好意思国但愿中国不要在好意思国后续宽松的期间通过外洋专项债再向国外运输好意思元，不然或将加重好意思国经济滞涨问题。接头到此前非农数据低预期使得市集预期降息提前，近期好意思邦交易房地产贷款拖欠率上升或进一步影响好意思国银行，以及渣打银行预期下周的好意思国4月CPI可能偶然降温，这些言论或体现了好意思国后续的宽松乃至降息准备。而若好意思联储如预期宽松，那么中国的宏不雅战略空间有望被掀开，房地产市集或将企稳，经济发展也有望迎来刺激战略。而固然破钞板块属于后周期的继承，但若是国内CPI能缓缓变成收复预期，建议投资者不错缓缓加大破钞板块设置比例。 好意思护周不雅点：本周好意思容顾问（申万）飞腾2.58%（上证指数/沪深300本周划分+1.60%/+1.72%），在31个行业中名次13，瞻望Q2笃定性化妆品>医好意思，握续存眷国货好意思妆β契机。 重申存眷Q2国货化妆品投资契机。本周化妆品中枢场所均终了较好涨幅，上好意思股份（+18.76%）、福瑞达（600223）（+10.77%）、水羊股份（300740）（+6.58%）、科念念股份（300856）（+6.11%）、敷尔佳（301371）（+5.78%）、贝泰妮（300957）（+4.81%）、巨子生物（+4.58%）、珀莱雅（603605）（+3.57%）、丸好意思股份（603983）（+2.64%）、上海家化（600315）（+2.10%），在国货市占率普及趋势握续得回考证的布景下，无间存眷618大促催化之劣品牌推新/营销当作关于中枢场所增长的提首肯用。 部分品牌618前握续有营销、居品更新当作。（1）上好意思股份：①韩束：握续存眷白蛮腰系列在干与夏日好意思白需求增长情况下的占比普及趋势。②一叶子：Q1运转品牌焕新，定位“修护年青自愈力”，3月官宣品牌代言东谈主，存眷品牌增长趋势。（2）水羊股份：①御泥坊：5月8日品牌举办升级发布会，在更新品牌视觉缠绵的同期，提议“2+3东方肌肤方程式”想法，发布抗衰大单品“黑参胶原瓶”，其中枢原料黑参精熟促生胶原效用较玻色因更灵验、较A醇更顺心，更安妥东方肌肤使用，期待后续销售发达；②伊菲丹：官宣品牌代言东谈主刘嘉玲，并携其先生梁朝伟拍摄品牌宣传微电影，督察品牌高奢定位。 母亲节&520等节庆将至，部分品牌推出礼盒居品契合破钞者赠礼心智。①薇诺娜推出云南彝绣非遗礼盒，延续此前云南甲马礼盒传承云南特质文化的理念，体现品牌云南特质。②珀莱雅基于早C晚A精华、红坚持系列等大单品推出母亲节专属礼盒，可提供定制情意贺卡。③可复好意思为大单品胶原棒推出“走时棒-爱的浪漫版”，每支次抛包装上王人关系于爱的一件小事，增强居品互动性。

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