华金证券股份有限公司孙远峰,王海维近期对艾为电子进行商议并发布了商议叙述《平台化布局捏续鼓励，AI结尾或催化增量》，本叙述对艾为电子给出增捏评级，现时股价为52.02元。

　　艾为电子(688798)　　投资重心　　2024年4月9日，公司发布2023年年度叙述。　　2023年营收/出货量均创历史新高，利润端罢了扭亏为盈　　2023年公司营收及居品出货量均创历史新高。截止2023年底，公司累计发布居品超1200款，居品子类达42类，年出货量超53亿颗。　　2023年公司罢了营收25.31亿元，同比增长21.12%；归母净利润5100.89万元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润-8965.10万元，赔本幅度较旧年同期有所收窄；毛利率24.85%。　　单季度看，23Q4公司罢了营收7.48亿元，同比增长78.33%，环比减少3.39%；归母净利润1.59亿元，扣非归母净利润1.33亿元，同环比扭亏为盈；毛利率24.35%，环比提高2.23个百分点。净利润增长主要系股份支付用度冲回和享受升值税加计抵减策略证实其他收益。　　平台化布局捏续鼓励，新品放量助力功绩稳步增长　　高性能数模搀杂信号芯片：2023年高性能数模搀杂信号芯片罢了营收12.55亿元，同比增长11.47%；毛利率27.76%；营收占比49.59%。1）Audio：首款数字中功率功放居品罢了头部客户导入考证，专揽于车载T-BOX的音频功放芯片顺利量产，awinicSKTune？贤良算法初度罢了销售。2）VCM：公司在国内率先冲突手机录像头光学防抖OIS工夫罢了范围量产，并已经营了AF和OIS全系列；凭证公司2024年1月投资者调研纪要，公司OIS居品已浸透手机TOP10OEM部分客户，其中量产客户达50%。2023年公司发布高精度SMAOIS、分立式OIS、四轴闭环高精度OIS、中置VCM，并罢了客户详察产。3）Force：车规级10通谈压感检测处理器罢了客户详察产。4）Haptic：VBAT&Chargerpump&Boost全系列Hapticdriver居品罢了升级，车规级居品量产。5）Sensor：发布第三代SARSensor，内置自安妥抵偿引擎，具备高感知精度、强环境自安妥抵偿才智等上风。　　电源处置芯片：2023年电源处置芯片罢了营收9.09亿元，同比增长24.52%；毛利率27.90%，营收占比35.91%。公司电源处置芯片已变成平台化布局：1）顺利推出CCLogic/AMOLEDpower首款居品。2）集成200V浪涌超低阻抗OVP在外洋品牌客户旗舰机上罢了量产。3）笔电Type-C端口双向进犯OVP、高PSRRLDO、12V&1A全步限度步进马达入手等新品发布并罢了量产。　　信号链芯片：2023年信号链芯片罢了营收3.49亿元，同比增长100.27%；毛利率4.16%；营收占比13.77%。1）SignalChain：推出首款I2C开关和多路复用器，冲突导入工业客户；多路复用器、复位IC、逻辑门、运放居品罢了系列化布局。2）Hall：线性Hall系列冲突大众前五大ODM客户。3）射频：公司射频居品捏续冲突外洋客户，全年出货量达16.7亿颗，同比增长97%。公司通过工艺迭代欺压提高居品竞争力，毛利率有望提高。　　投资提出：鉴于现时耗损电子结尾阛阓景气度，同期公司加速居品迭代以及居品质能和资本优化，咱们颐养原先对公司24/25年的功绩预测。展望2024年至2026年，公司营收区分为30.70/37.40/44.20亿元（24/25年原先预测值为31.91/38.68亿元），增速区分为21.3%/21.8%/18.2%；归母净利润区分为1.40/3.09/3.91亿元(24/25年原先预测值为1.00/2.94亿元)，增速区分为173.9%/121.2%/26.4%；PE区分为86.4/39.1/30.9。公司三大类居品平台化布局日渐进修，捏续推出强竞争力居品，同期AI结尾有望催化增量，看好公司畴昔居品放量和专揽范围的拓展。捏续保举，督察“增捏”评级。　　风险领导：卑鄙结尾阛阓需求不足预期风险，新工夫、新工艺、新址品无法按期产业化风险，阛阓竞争加重风险，系统性风险等。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据筹画，长城证券邹兰兰商议员团队对该股商议较为深刻，近三年预测准确度均值为75.28%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.29亿，凭证现价换算的预测PE为92.89。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增捏评级2家；往常90天内机构倡导均价为80.54。

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